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　　从收入结构看，携程依赖住宿预订和交通票务两大核心业务，二者合计长期贡献约八成营收。2024年，这两项业务共实现营收419.43亿元，占比达78.52%；2025年一季度占比进一步升至79.13%。其中，住宿预订业务2023至2025年一季度的收入分别为172.57亿元、216.12亿元和55.41亿元，对应同比增速为133.20%、25.24%、23.24%；交通票务业务同期收入分别为184.43亿元、203.01亿元和54.18亿元，同比增速为123.47%、10.07%、8.36%。虽然核心业务仍具韧性，但增长动能显著放缓。

　　与此同时，携程在费用结构上虽持续优化，边际成效却已趋于瓶颈。2020年至2024年，公司销售期间费用率由83.19%降至53.52%，其中2023年降幅最大，达34.55%，但2024年已收窄至9.47%。研发费用率亦呈下降趋势，从2020年的41.86%降至2024年的24.65%，其中2024年同比下降4.87%。这些变化反映出公司在面临增长放缓与成本压力时，对技术投入与运营成本策略进行的动态调整。